科創(chuàng)板“開門”迎客，是資本市場改革“及時雨”|新京報快評

▲資料圖 圖/視覺中國

文|王蕾

據(jù)中國證券報報道，經(jīng)過一個月廣泛征求意見后，3月1日，證監(jiān)會正式發(fā)布了《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，上交所、中國結(jié)算相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則隨之發(fā)布?？苿?chuàng)板“開門”迎客了。

從2018年11月習(xí)近平總書記宣布將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板，并試點注冊制，到科創(chuàng)板以較為齊備的一套制度正式開門迎客，其間僅用了4個月時間?？梢姡瑱C構(gòu)改革后統(tǒng)一監(jiān)管的工作效率有了進一步提高。

政府辦事效率提高自然值得肯定，但資本市場增量改革的緊迫性，以資本市場基礎(chǔ)制度改革來抓住歷史重要機遇期的必要性，也可從中窺見一斑。這說明，目前資本市場改革的方向，從上到下已達成了廣泛共識：即建立一個法治化、市場化的，公平、公正的支持經(jīng)濟新動能和促進經(jīng)濟活力的多層次資本市場。

這是中國要推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段的一項重要舉措。在目前人力成本上升，資本財富獲得一定積累而使用價格下降的背景下，中國持續(xù)推動經(jīng)濟增長的主動力已經(jīng)發(fā)生變化，需要利用好資本存量來推動科技創(chuàng)新。同時，也需要更開放、透明的市場生態(tài)，來為中國經(jīng)濟駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新時期保駕護航。

這也是目前中國經(jīng)濟如何有效應(yīng)對下滑風(fēng)險，促進創(chuàng)新活力的必由之路。因此，科創(chuàng)板和注冊制，是資本市場的基礎(chǔ)制度改革，也是資本市場的一場增量改革，將極大促進經(jīng)濟新動能的資本形成，挽留住以往不符合IPO要求而去國外上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時，它也為目前中國經(jīng)濟中一直支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資基金等直接資本提供了市場化的退出通道。

因此，我們看到，科創(chuàng)板的定位是，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求。而是否符合國家戰(zhàn)略，是否擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，并主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，科技創(chuàng)新能力是否突出，是否具有穩(wěn)定的商業(yè)模式以及市場認(rèn)可度是否高，且是否具有較強成長性的企業(yè)則將成為科創(chuàng)板所選企業(yè)領(lǐng)域。

在制度設(shè)計上，為了科創(chuàng)板平穩(wěn)退出，可說是從頂層設(shè)計到一線監(jiān)管部門合力出臺了一系列制度文件，幾乎完全是獨立于資本市場主板現(xiàn)有基本制度之外的新基礎(chǔ)制度改革。比如，包括實施注冊制而非審批制，強調(diào)發(fā)行人、保薦機構(gòu)、中介機構(gòu)等多方權(quán)責(zé)支撐、相互制約的信息披露和嚴(yán)格的退市制度等。

當(dāng)然，以科創(chuàng)板為契機的資本市場改革也讓我們看到，證監(jiān)會未來將會在維護公平、公正的法制交易環(huán)境上有更多努力。因此，對于資本市場的深化改革，我們將看到：促進資本市場化配置資源、資產(chǎn)定價和給資本風(fēng)險加了個“減壓閥”；嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、大股東違規(guī)占用、操縱市場等違法違規(guī)行為，進而大幅提升資本市場違法違規(guī)成本等。

基于此，公眾也期待，以科創(chuàng)板為契機的這一次資本市場增量改革，將為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級帶來一次新的制度紅利！

□王蕾（媒體人）

編輯：肖隆平   校對：陸愛英

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